OnChain Data 이해를 위한 용어 정의

Onchaain을 보면서 자주 등장하는 용어들이 있는데 이해를 못하겠는 부분이 많아서 개인적인 용도로 작성을 합니다.

혹 용어에 대해서 헷갈리는 분들은 참조하시면 좋을거 같습니다.

SOPR : Spent Output Profit Ratio

아주 단순하게 설명하면 한 코인이 전송되었을 때 그 코인이 바로 직전에 전송된 시점의 가격과 전송이 이루어졌을 때의 가격의 비율이다.

​예를 들어 A라는 사람이 BTC가 2만 달러일 때 1BTC를 받고, 이를 4만 달러일 때 B라는 사람에게 보낸다면 SOPR은 4만/2만 = 2.0이 된다.

​SOPR이 1보다 커질수록 BTC 보유자들이 더 높은 수익을 얻고있다는 의미가 되며, 1일 때에는 수익도 손해도 없는 본전을, 1보다 아래일 때에는 손해를 보고있다는 의미가 된다.

 

NUPL : Net Unrealized Profit/Loss

시장의 광기를 잘 보여주는 지표이다.

이 지표를 자세히 설명하면 지나치게 복잡해질 수 있기에 일단은 NUPL이 높아지면 시장은 광기에 가까워지고 낮아지면 공포에 가까워진다는 정도만 알고 넘어가자.

​일반적으로 온체인 지표에서는 NUPL이 0 이하이면 ‘포기’(빨강), 0 ~ 0.25는 ‘희망-공포’ (주황), 0.25 ~ 0.5 는 ‘낙관-염려’(노랑), 0.5 ~ 0.75는 ‘믿음-부정’(초록), 0.75 이상은 ‘환희-욕망’(파랑) 단계라고 정의한다.

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시장은 아직 충분한 광기를 겪지 않았고 버블이 터지기 직전까지는 갔었으나 버블이 터질 정도로 과열되지는 않았다.

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이번 장에서 단기보유자 NUPL은 아직 믿음 단계에 진입한 적이 없으며 현재는 낙관 단계 수준이다.

따라서 이 지표에서도 아직 상승장은 끝나지 않았다는 결론이 나온다.

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MVRV : Market Value to Realized Value

코인이 블록체인에서 이동한 시점에서 목격된 가격의 평균과 현재 시가총액의 비율이다.

​MVRV가 높다는 것은 비트코인의 현재 거래가격이 투자자들에게 체감되는 가격보다 높다는 뜻으로, 고평가되었다고 볼 수 있다.

MVRV를 단기투자자에 초점을 맞춰 보면 과거 고점에서는 모두 2.0 이상을 기록했음을 알 수 있으며, 큰 상승장에서 중간중간 조정을 겪을 때마다 1.0 이하로 내려오는 것을 발견할 수 있다.

​이번 상승장에서는 2020년 9월 이후 처음으로 단기투자자 MVRV가 1.0이하로 내려왔으나 그 최대수치는 올해 1월의 1.77로 2.0까지 도달하지 못했다.

​이 또한 앞의 결론과 비슷하게 과열은 있었으나 버블이 터질 정도는 아니었고, 앞으로 상승장이 계속될 수 있다는 결론을 제공한다.

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